劇情又現神反轉 鐵礦石多頭要“涼了”？

作者：admin 來源： 日期：2019/4/19 9:40:13

　本周，記者在大商所黑色產業鏈調研中從唐山地區的鋼鐵生產企業處獲悉，近期因超限超載整治，導致企業鐵礦庫存階段性增加。

該鋼鐵生產企業計劃今年采購進口礦2000萬噸，其中略超過一半供鋼廠使用。一季度美元貨進口量在300萬噸左右，其中有長協，也有市場貨。今年協議礦總量900萬噸，去年四季度與除巴西淡水河谷（Vale）之外的礦山均增加了長協量（Vale長協要求卡粉加巴粗）。目前海外礦山的長協量已經不可能再增加。4月初鋼廠進口礦庫存在10天左右，由于唐山要求4月15日開始整治超限超載，鋼廠礦石庫存計劃在此之前增加到15天，目前還略低于15天的庫存。

記者在另外一個鋼貿企業了解到，目前鐵礦石港口現貨沒有結構性短缺問題，高品礦近期或將補漲。

該鋼貿企業人士介紹，該企業進口礦采購結構大致一半長協、一半現貨。由于前兩年長協價格倒掛港口現貨比較嚴重，所以長協的量只占一部分。

“即使有巴西礦難和澳洲颶風的影響，目前港口現貨沒有結構性品種短缺的問題。進入4月份，主要是高品礦的補漲行情。”上述鋼貿企業人士表示，卡粉、精粉的采購量增加。目前混合的經濟性比較差，鋼廠基本不采；超特的價格有所修復，相對合理，用量依然比較大；春節后地礦價格有一些低估，從上周開始鋼廠有搶購地礦的現象，唐山、邯鄲地區地礦均開始上漲。

“從調研情況來看，鐵礦維持偏低庫存，國產及海外高成本礦復產速度較慢。”東證期貨黑色研究員顧萌表示，鋼廠鐵礦維持偏低庫存，港存和貿易流通量的問題都不大，鋼廠庫存7—10天左右。目前港口庫存的結構已經發生了明顯的變化，其中3000—4000萬噸是礦山的前置庫存和混礦基地等，3000—4000萬噸是鋼廠的庫存。加上鋼廠堆存環保要求的提高，都傾向于廠區維持低庫存。考慮到5月鋼廠可能開始限產，礦石庫存可能還會有所下降。

在調研中受訪企業人士認為，國產礦復產的速度不會很快，環保壓力比較大，預計全年有1000多萬噸增量。鐵礦價格不排除階段性上沖到100美元/噸，但90美元/噸以上的礦價能夠刺激很多產能復產。海外也有很多礦山能夠復產，但與國內情況類似，復產節奏不會很快。目前澳大利亞颶風的影響基本已經消除，此前價格上漲也有四大礦山助推的作用。不過在1905合約交割之前，鐵礦石礦價格下跌的壓力也有限。

值得注意的是，2019年4月16日（里約時間），Vale最新發布消息稱，Brucutu礦區獲得法院批準，3000萬噸的年產能準備復產。由于北部系統受到大雨影響，產量影響與Brucutu提前復產相抵消，維持2019年銷量目標3.07至3.32億噸不變。從現在的銷售情況來看，預期2019年銷量會在3.07億噸和3.32億噸的中間位置，大約3.2億噸左右。

光大期貨黑色分析師張巖告訴記者，Brucutu礦區的復產短期內對盤面有一定利空效應，但利空力度有限。中期內看，鐵礦石或將偏強振蕩。一是前期因天氣和礦難造成的發貨量減量，近期將在國內港口到貨量上有所體現，港口庫存或繼續下降；二是五一假期前，鋼廠應有所補庫，且近期鋼廠利潤較好，補庫積極性增加，帶動鐵礦石需求，支撐鐵礦石價格。